Dos Argentinas avanzan a distinta velocidad

A la Argentina Próspera le está yendo muy bien y suma proyectos de inversión. A la Argentina Rezagada le cuesta arrancar y aunque el indicador de actividad mostró un rebote en marzo, aún es muy temprano para festejar.

Esta dicotomía que vengo señalando en este espacio se ha vuelto a hacer visible esta semana luego de algunos anuncios. La grieta entre ambas facetas de nuestro país quedó nuevamente en evidencia luego de que Chevron confirmara una inversión de más de U$S 10.000 millones bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) para desarrollar Vaca Muerta y de que el presidente Milei anunciara el envío al Congreso de la Nación de un proyecto de Súper RIGI. El nuevo régimen contemplaría sectores que hoy no estarían funcionando en nuestro país, principalmente orientados a derivados de la minería y sus productos, datacenters, agro y la industrialización de recursos naturales.

En la otra parte del país, los datos oficiales mostraron que la industria manufacturera avanzó 3,2% en marzo, tras haber caído 3,1% en febrero, y un 5,0% respecto a marzo de 2025 –la primera variación interanual positiva luego de ocho meses consecutivos de caída–. Por su parte, la construcción creció 4,7% en marzo, luego de una baja de 1,2% en febrero. Aunque el dato es muy bueno, no alcanza para aseverar que se ha pegado la vuelta en la evolución de la variable.

Hay factores a tener en cuenta, como son el número de días hábiles en cada mes, los paros de sindicatos ante el tratamiento de la reforma laboral y cuestiones estacionales de algunas ramas de la actividad. En cuanto a la industria, la producción automotriz habría caído 4,3% mensual en abril, sugiriendo que algunos segmentos industriales podrían haber perdido impulso al inicio del segundo trimestre. Respecto a la construcción, los despachos de cemento habrían caído 7,5% sugiriendo cierta moderación en la construcción.

Como se ve, y más allá de cómo sea el dato de abril, aún no se puede hablar de rebote. Sin embargo, hay algunos brotes verdes en este otoño que ha arremetido justo este fin de semana. En el desagregado del ISAC (Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción) puede visualizarse que el rubro “resto de Insumos” mostró en marzo una suba interanual de casi 14% y acumula un alza de 27% en los primeros tres meses de 2026.

En ese rubro se agrupan las obras relacionadas con la extracción petrolera, mostrando que el sector que se perfila como el “sector estrella” en 2026, ya estaría traccionando la actividad de otros sectores. El mismísimo gobernador de Córdoba estuvo presente esta semana en la Mesa Federal Minera en San Juan porque entendió que Córdoba tiene bienes y servicios para aportar en esas explotaciones.

Hay empresas de logística muy importantes del interior cordobés que hace tiempo prestan servicios a las empresas radicadas en Vaca Muerta. Hasta el aumento de los dólares proveniente de las exportaciones de energía y minería están llevando al Banco Central a idear la forma de que se traduzcan en mayores créditos hacia otros sectores productivos e, incluso, hacia la construcción.

Aunque no hay coincidencia académica respecto a que el “efecto derrame” exista y se verifique, sí la hay respecto a que es más rápida la caída que el rebote. Una gran parte de los argentinos estamos viendo y soportando la caída del consumo, del empleo y del nivel de actividad. Y otra parte está ubicada en sectores y lugares geográficos estratégicos para el mundo y la Argentina que viene. Si no pasa demasiado tiempo para que la brecha se cierre, aún podemos imaginar una sola Argentina Próspera que crecerá gracias al esfuerzo y el sacrificio que viene haciendo la Argentina Rezagada. Stay tuned!

A la Argentina Próspera le está yendo muy bien y suma proyectos de inversión. A la Argentina Rezagada le cuesta arrancar y aunque el indicador de actividad mostró un rebote en marzo, aún es muy temprano para festejar. Esta dicotomía que vengo señalando en este espacio se ha vuelto a hacer visible esta semana luego Read More